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万联证券经济平大环境未变

2019-08-15 16:47:28来源:励志吧0次阅读

万联证券:经济平大环境未变 2018-03-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

3月14日,国家统计局公布了1-2月份经济数据:数据显示2018年1-2月规模以上工业增加值同比增长7.2%,高于预期6.2%和前值6.6%。1-2月城镇固定资产投资同比增7.9%,好于预期7.0%和前值7.2%。1-2月社会消费品零售总额同比9.7%,略低于预期9.8%和前值10.2%。其中,1-2月份民间固定资产投资同比增8.1%。1-2月房地产开发投资增速9.9%。

点评:

1、工业增加值超出市场预期,同比实际增长7.2%,增速比上年12月份加快1.0个百分点,比上年同期加快0.9个百分点。除新产业贡献外,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长13.3%,成为超预期重要来源,而这些行业具备明显的季节性影响;2、地产投资超预期同时基建和制造业投资疲弱。1-2月全国固定资产投资(不含农户)44626亿元,同比增长7.9%,增速比上年全年加快0.7个百分点,比上年同期回落1.0个百分点。全国房地产开发投资10831亿元,同比增长9.9%,增速比上年全年加快2.9个百分点,比上年同期加快1.0个百分点。基础设施投资增长16.1%,较去年全年回落2.9%。制造业投资仍疲弱,仅增长4.3%,较去年全年4.8%有所回落;3、房地产量跌价升,开发投资高增速难以维持。1-2月全国商品房销售面积14633万平方米,同比增长4.1%,增速环比回落3.6个百分点。

全国商品房销售额12454亿元,同比增长15.3%,增速环比回升1.6个百分点。1-2月份,房地产开发企业到位资金23988亿元,同比增长4.8%,增速环比回落3.4个百分点。开年拿地和到位资金均回落预示后期地产投资增速存在回落压力。而到位资金来源受限加大了房地产企业销售回款压力,关注后续房地产销售数据,一旦销售面积增速下滑,房价将承压明显;4、消费有所回暖。1-2月份,社会消费品零售总额61082亿元,同比增长9.7%,增速比上年12月份加快0.3个百分点,比上年同期加快0.2个百分点。旅游消费、电影票房收入、移动支付快速增长,显示消费升级动力有所加强。

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