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金融信用风险事件中长期利于风险定价效率提升荐5股

2019-09-13 20:07:10来源:励志吧0次阅读

金融:信用风险事件中长期利于风险定价效率提升 荐5股 2014-0 -24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

浙江兴润置业现违约事件,信用风险事件利于系统风险定价效率提升据媒体报道,浙江兴润置业日前陷入财务困境,其 5亿负债中,银行贷款24亿元左右,涉案银行19共家。我们认为对此的有如下看法:1)事件本身对银行的微小,相关银行涉案贷款占全部贷款比重仅为万分之一~万分之二;2)随着经济增长放缓,四、五线城市房价可能面临一定下行压力,未来可能会出现更多类似小规模违约事件; )中长期来看,我们认为,信用违约事件的有序发生将有利于修复银行业资产负债表问题、提升系统风险定价的效率。

上周理财发行综合利率环比回落6bps,发行量环比减少 .5%上周理财产品利率环比回落至5.84%。上周新发理财844款,环比小幅下降;新发理财加权平均期限环比回落至 .92个月。

市场:上周银行板块上涨 . 个百分点,14年银行板块PB0.76倍上周银行指数跑赢上证指数1.2个百分点。我们估算目前股价对应板块14年平均PB0.76倍,平均PE4.55倍。截止 月21日,A/H股平均溢价8.4%。

投资建议:信用事件或抑制板块估值修复,短期关注优先股等主题投资机会我们展望二季度信托、城投债等或面临一定集中到期的压力,信用风险事件发生或给短期市场情绪带来负面影响,抑制银行板块估值修复。同时,我们认为板块历史底部估值亦使其下行风险有限,短期关注优先股、国企改革等主题投资机会,个股推荐:工行、招行、平安、浦发及北京。

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